【起来嗨！《煤炭超级疯狂》接手《钢铁侠》，还有一个发泄爆发！据中泰证券分析，2021年煤炭的板块有六大优势：一是有业绩(煤炭价格上涨在中枢；第二，有分红(增加趋势中的分红比例；第三，还有安全边际(估值是6-的7倍)。第四，具有抵御通胀的能力(企业利润跑赢通胀)；第五，有格局(十大行业占比60%左右)；第六，它有一个主题(碳中和促进了行业的供给侧改革)，它对煤炭行业的投资机会持乐观态度。

今天(4月7日)，A股三大股指均在高开，在开盘大跌后，股指维持弱势震荡格局。盘面上，轻指数、重股市场延续，港航、电力、氢能等板块，领涨，接替“煤炭超级疯狂”的“钢铁侠”也表现突出。

华安证券认为，配置思路仍然保持着超出预期的业绩，同时存在估值偏低的三条主要配置线：一是增长主线对应化工、有色金属、半导体的板块，其一季度业绩不断提升。关注的有色金属关键行业保持高利润，下游需求强劲，板块铝业可能受益于美国的基础设施一揽子计划。二是疫情后恢复主线，对应交通、旅游、酒店繁荣的恢复。三是低估值主线，包括估值低的银行和保险，以及将受益于第二季度地方债券发行加速和建筑业复苏的建材。

在A股热点分散、板块，轮岗加剧的背景下，可能的投资机会被隐藏起来。选择一些机构研究报告。我们来看看有哪些话题可以参考。

[主题1]煤炭

据中泰证券分析，2021年煤炭的板块有六大优势，一是业绩(煤炭价格在中枢上涨，二是分红(提高分红在趋势的比例，三是安全边际(估值6-7倍)。第四，具有抵御通胀的能力(企业利润跑赢通胀)；第五，有格局(十大行业占比60%左右)；第六，它有一个主题(碳中和促进了行业的供给侧改革)，它对煤炭行业的投资机会持乐观态度。

开源证券提到，需求方面，二季度经济平稳复苏，电站机组维护和水电恢复可能会造成一定扰动。但是，在总体需求良好的情况下，趋势，煤炭消费仍有弹性，6月份的“盛夏”高峰期将催化阶段性需求的增长；供给方面，目前主要的限产政策具有连续性，近期矿难的发生也催化了安全监管的加强。短期内很难扭转原产地侧供应紧张的局面，而在港口供应侧，大秦线大修期间很难积累北港的库存，导致短期港口市场或强势运营。总体而言，供不应求的紧平衡基本面将持续，供给弹性收缩仍是煤炭价格走强的主要支撑。预计2021年，煤炭价格的中枢将明显上移，煤炭企业的业绩将提升趋势，这是叠加在高股息带来的长期投资价值上的。我们继续看好煤炭股估值的改善。[点击查看原始研究报告]

【主题2】钢铁

东吴证券指出，碳中和背景下不断推荐钢材。在行业估值历史低、利润历史中等的背景下，碳中和和粗钢产量减少可能导致供应收缩。此外，原材料端铁矿石和焦炭供应的增加再次有助于成本红利。我们相信，钢铁股将迎来一个新的高潮

中泰证券表示，(1)2021年工控需求有所改善，一季度以锂电池、光伏、3C、物流为代表的下游需求保持高位繁荣。在制造业转型升级、本地化进程加快的背景下，国内领先企业凭借可靠的交付、灵活的响应、快速提升的品牌影响力，持续增加份额，业绩有望继续超出预期。(2)在“碳中和”趋势下，新能源发电比重迅速上升；在“新基础设施”背景下，5G基站、数据中心、充电桩需求加快，配套低压电器、继电器需求快速增长，中高端需求比例有望提高。(3)在“碳中和”战略下，电网加快建设以新能源为主体的新型电力系统。2021年，电网投资有望稳步增长，信息智能、UHV和储能投资有望超过预期。

华西证券提到，目前节能减排目标明确，风电作为可再生能源的主要形式之一，也将发挥重要作用，行业中长期有望实现可持续发展。专注于提高关注市场的竞争优势，受益于海上风电和海外增量市场空间目标。受益对象：日月股份、中材科技、大云股份、金风科技、杨明智能、大金重工等。[点击查看原始研究报告]

 

　　【主题四】港口航运

　　东莞证券提到，集装箱航运市场持续向好，出口集装箱运价指数同比和环比均大幅上涨。2020年全球爆发的新冠疫情使得全球集运行业供需失衡，而中远海控在危机中培育出新机遇。2020年中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为984.42点，同比上涨19.47%。中远海控的集装箱航运业务2020年实现稳步增长。2020年实现营收和归母净利润逐季增加，营收自2020Q1的361亿元增加至2020Q4的536亿元，全年营收1712.59亿元，同比增长13.37%；归母净利润自2020Q1的2.9亿元增加至2020Q4的61亿元，全年归母净利润99.27亿元，同比增长46.76%，净利润增速超过同期营收增速。2021年1季度集装箱航运市场持续向好，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为1960.99点，与上年同期相比增长113.33%，与上年第四季度相比增长53.8%。而近期苏伊士运河巨型集装箱货轮搁浅的意外则进一步增加了全球航运紧张局势，集装箱运输价格有望维持高位。【点击查看研报原文】

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