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    「国泰君安大智慧」全面注册制推动市场扩容 投行业务或爆发式增长

    2020-10-29  浏览量:155

    作为近年来中国资本市场最重要的改革之一,综合注册制度带来的市场扩张对促进资本市场的成熟具有重要意义。证券公司的投资银行业务将直接受益于IPO市场的扩大。全面注册制后,业务有望迎来爆发式增长,大型投行转型也有望加快。

    综合注册制度促进了资本市场的发展

    在注册制下,IPO将更加市场化,IPO步伐将加快,资本市场将面临扩张,股票供给将增加。随着市场的扩大,A股对国内外投资者的吸引力有望增加,市场定价机制也有望优化。

    郭进证券投资银行相关负责人(Quote 600109)表示,注册制实施后,随着市场的扩大,股票市场的定价机制优化势在必行,A股的发行市场将逐步由卖方市场向买方市场转变,困扰A股市场多年的定价机制问题将从根源上得到解决。其次,在综合注册制度下,上市条件将更加灵活和包容,这将吸引更多优质公司,特别是具有新产业的新经济公司(报价为300832),进一步增加A股市场对国内外机构投资者的吸引力。

    一家风险投资银行的董事总经理李兴钢认为,从长远来看,注册制度实施后资本市场的扩张将增加投资者的选择性,随着供给的增加,股票将不再是稀缺资源,这有利于中国资本市场走向成熟。

    不过,李兴钢认为,散户仍是股票投资,的主要投资者,投资额较小。大多数散户投资者对资本市场缺乏系统的判断和理性的认知。因此,在一段时间内,市场扩张对中国资本市场的影响是有限的。

    市场上的一些声音认为,随着注册制度的实施,中国的资本市场正在变得更加成熟,更多高质量的公司也将登陆A股,而缓慢的牛市场有望到来。

    上述郭进证券负责人认为,市场情况是由多种因素决定的,无法确定综合注册制度是否会直接导致牛市场放缓。从以上两方面分析,注册制度的实施肯定会对A股市场产生积极的推动作用。

    美联储证券(Federal Reserve Securities)投资银行业务负责人尹中宇认为,注册制度不一定会带来缓慢的牛,但随着注册制度的全面推广,当市场对新股定价形成强大约束时,市场生态将发生变化。届时,缓慢的牛市场可能会紧随其后。

    李兴钢认为,随着时间的推移,资本市场本身已经增加了投资者教育。当大多数散户投资者退出市场,中国资本市场的定价逐渐更加理性和成熟时,A股缓慢的牛市场就会逐渐到来。

    投资银行业务有望爆发

    今年以来,由于注册制度的不断推进,企业IPO热潮持续,IPO市场加速扩张。前三季度,共有294只新股在A股,上市,同比增长131%;共募集资金3557亿元,同比增长154%。

    经过板块,科技创新局和创业板,两个试点项目的全面实施,注册系统最近按下了加速按钮。李兴钢表示,“目前,创业板科技创新局和注册制下的公司都对上市公司提出了相关的行业要求。科技创新委员会推荐了六大

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