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    2020年半年度业绩预告点评:核心业务保持较好韧性,子公司整合效果初显

    2020-07-11  浏览量:73

    事件

    2020年7月9日,灵异兆披露了2020年半年度业绩预测。公司经营净利润为606-7.10亿元,与下降相比下降0.87%至13.26%,但由于公允价值变动损失和处置子公司,上市公司股东应占净利润为586.68亿元,与下降相比下降40.05%至47.95%

    其中,公司核心板块灵异科技业务稳步增长,实现营业净利润896万-9.22亿元,同比增长3.00%至5.99%。

    子公司东方蔡亮业绩增长,成本控制效果突出,扭亏为盈。预计报告期经营净利润为3000万-和3800万元,同比增长122.61%至128.64%。

    上半年,由于国内外疫情的影响,总体复工率较低,导致暂时丧失工作能力。公司已采取积极措施配合战略客户的资源布局,后续业务整合和拓展的深度将进一步提升。

    公允价值变动损失2095万元,主要是由于子公司东方蔡亮未能履行履约承诺弥补了股票价格的波动,而去年同期收入为3.95亿元,对净利润同比增长率产生了较大影响。
    2020年半年度业绩预告点评:核心业务保持较好韧性,子公司整合效果初显

    简短评论

    疫情在第二季度的全球蔓延给该公司的海外工厂带来了压力,但核心业务板块仍保持着良好的业绩弹性

    自第二季度以来,由于新型冠状病毒在海外的流行,公司在巴西、印度、越南等地的生产基地受到了影响。此外,由于下游智能终端消费需求受到抑制,客户下单和拉货的速度已经放缓,这给公司第二季度的业务带来了压力。然而,公司核心业务板块,仍保持良好的业绩弹性,公司核心业务板块灵异科技稳步增长,实现营业净利润896-9.22亿元,同比增长3.00%至5.99%。公司通过一定的价格优势争取更多的订单和份额,保证了产能的整体利用率,体现了公司较好的经营能力和行业内较强的领先地位。我们预计,在下半年,随着全球疫情的控制、下游需求的恢复以及主要客户对新机器的采购,公司的利润状况将略有改善,我们将对下半年和明年保持乐观的前景。

    子公司整合效果明显,内部管理高效,东方蔡亮扭亏为盈。据估计,赛尔康将在21年内贡献利润
    2020年半年度业绩预告点评:核心业务保持较好韧性,子公司整合效果初显

    子公司东方蔡亮的业绩有所增长,扭亏为盈,体现出较好的整合能力和成本控制能力;子公司赛尔康于2019年9月纳入合并报表,2017/2018年度亏损分别为1,213万欧元/803万欧元。上半年,受国内外疫情影响,总体复工率较低,造成暂时的业绩损失。我们对赛尔康自身强大的R&D能力和客户群感到乐观,并对赛尔康的整合和协调发展保持信心。预计Selcom将在今年下半年缩小亏损,并在2021年贡献利润;此外,在此期间,公司完成了对帝京光电和江芬高科技的剥离,重点是主产品线的开发与合作。

    材料和模块的纵向整合,上下游整合,开拓未来的增长空间

    第二季度,该公司在交易30亿元的非公开发行和上市包括精密金属加工和电磁功能项目,其中精密金属加工包括汽车电机、电源插头、无线充电四个子项目 

    我们在2020/2021年度给灵异智的净利润为23.8/34.5亿,当前股价是2020/2021年度市盈率的38/26倍。公司质量高,空间广,股价仍有很大的增长空间。
    2020年半年度业绩预告点评:核心业务保持较好韧性,子公司整合效果初显

    风险警报

    下游对消费电子产品的需求低于预期

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